Teddy Lemke wohnt als Untermieter bei Fräulein Biermann. Sie hat ein Auge auf ihn geworfen, aber das interessiert Teddy wenig. Umso mehr ist ihm der sechsjährige Ulli ans Herz gewachsen, den Fräulein Biermann in Pflege genommen hat, als dessen Mutter Gerti nach Amerika gegangen ist.

Der Junge hält Teddy Lemke für seinen Vater, und tatsächlich könnte er sich keinen besseren Papi wünschen. Nur an Ullis Geburtstag wird Herr Lemke etwas ärgerlich: Er trifft den Kleinen in einem Kinderclown-Kostüm an, das dieser auf dem Boden gefunden hat.

Teddy Lemke (Heinz Rühmann) und der kleine Ulli (Oliver Grimm) sind ein Herz und eine Seele. Ulli hält Lemke für seinen Vater, in Wiklichkeit ist er jedoch ein Pflegekind, dessen Mutter in Amerika lebt.

Später erfährt Ulli, was es damit auf sich hat: Teddy Lemke hatte selbst einmal einen kleinen Sohn, mit dem er gemeinsam in einer erfolgreichen Musikclown-Nummer im Varieté auftrat. Als der Junge starb, gab Lemke den Artistenberuf auf und eröffnete den Zauberladen, mit dem er jetzt sein Geld verdient.

Ulli ermutigt Lemke, sich gemeinsam mit ihm wieder als Musikclown zu versuchen. Der Junge hat offensichtlich Talent, ein neues Engagement winkt. Ausgerechnet in dieser Situation erfährt Herr Lemke, dass Ullis Mutter ihren Sohn nach Amerika holen will, wo sie inzwischen geheiratet hat.

Eine Welt stürzt für den Clown Teddy zusammen. Er sagt Ulli kein Wort, rafft seine kleine Barschaft zusammen und flieht mit dem Jungen Hals über Kopf in seinem alten Artistenwagen in die Schweiz. Dass er gerade dort Ullis Mutter und ihrem Mann begegnen soll, ahnt Lemke nicht.